搜狗IPO近两年：市值下降超三分之二 王小川遇业务瓶颈

图：搜狗CEO王小川

　　IPO近两年，搜狗不仅没能成功“赴美淘金”，反而逐渐“跌落神坛”。

　　昨日，搜狗发布2019年第二季度未经审计财报后，股价大跌，截至昨日收盘，搜狗股价大跌11.66%，报收3.14美元。

　　事实上，这并不是资本市场第一次对搜狗不认可。自搜狗IPO以来，股价一直处于下跌状态。近两年的时间，搜狗市值下降超三分之二，按照搜狗IPO当日收盘计算，搜狗市值达52.9亿美元，而截至发稿前，搜狗市值仅为13.54亿美元。

　　搜狗财报中释放出哪些信号？

　　首先，财报显示，搜狗第二季度总营收为3.036亿美元，较上年同期增长1%。其中，搜狗搜索与搜索相关营收为2.762亿美元，同比增长2%，增长原因是点击付费服务的增长。其他营收为2750万美元，同比下降11%，下降原因智能硬件产品的的销售减少。

　　其次，即便总营收处于微小的增长状态，但搜狗的净利润却处于下滑状态。第二季度归属搜狗的净利润为2130万美元，较上年同期下滑35.8%；毛利润为1.078亿美元，同比下滑11%。

　　第三， 第二季度搜狗研发支出5060万美元，同比下降10%，占总营收的16.7%，而2018年同期研发支出占总营收的18.7%。

　　第四，搜狗第二季度营收成本为1.959亿美元，较上年同期增长9%。搜狗第二季度流量获取成本为1.463亿美元，较上年同期增长8%。

　　对此，搜狗CEO王小川表示：“我们还加大努力，推动以语言为中心的人工智能技术的创新，并继续推进在语音和计算机视觉领域的领先地位。此外，利用我们的核心人工智能能力，我们在升级智能硬件业务方面取得了重大进展，推出了新的人工智能产品，更多产品正在研发中。展望未来，我们相信公司核心搜索业务的稳步增长，加上大数据和推荐服务以及智能硬件的稳步发展，将支持业务的可持续扩张。”

　　不过从现有情况来看，搜索业务仍是搜狗的营收大头，而其他业务还未显现出竞争力。另外不得不提的是，业务难增长的情况下，搜狗本季度研发支出下降，这无疑是一个危险的信号，如何面对，搜狗需要作答。

　　王小川的“生意经”如何念下去？

　　2017年7月31日，搜狗CEO王小川发内部信宣布搜狗将根据市场条件，推动在美国的上市进程。

　　内部信中，王小川对搜狗的现状以及未来充满信心，他认为，搜狗是仅存的能在PC和无线领域同时攻城略地的挑战者。已经没有人会怀疑搜狗的生存问题了，唯一的悬念是搜狗是否能在搜索领域实现颠覆，是否能在人工智能领域引领重大的创新。

　　“行业的质疑将会变成我们的功勋章，我们已经阶段性兑现了这个承诺。未来，搜狗希望成为中国人工智能领域的创新者和引领者。一起开创更加美好的未来”，王小川说。

　　但就第二季度财报来看，搜狗的业务的确遭遇了瓶颈，行业的质疑不仅没能成为搜狗的功勋章，反而成了搜狗的降温点。

　　搜狗CFO周毅在财报发布后的电话会议上提到：“尽管我们预计外部环境在2019年下半年仍将具有挑战性，但预计新的增长驱动因素将带来积极的势头。”不过，在现有状态下，搜狗如何打造新的增长，又如何找到突破点换回资本市场的信心，我们拭目以待。