中金：消费级3D打印千亿市场乘风而起 产业链迎来广阔天地

智通财经APP获悉，中金发布研报称，消费级3D打印市场增长前景乐观，行业集中度较高。头部企业凭借多维度领先优势，已建立起坚实的综合竞争壁垒。3D打印市场快速成长，整机环节头部公司融资情绪高涨，零部件环节高端激光器、振镜、扫描仪等渗透率持续提升、给相关公司带来业务弹性，建议持续关注。维持覆盖标的盈利预测、目标价、评级不变。

中金主要观点如下：

AI技术加速，3D打印“全民创作”时代即将来临

相比工业级，消费级3D打印侧重低成本、易用性与快速原型，服务于教育、创客及个人用户。未来，随着生成式AI技术的兴起，打印精度、设备便携性及智能用户界面的持续改进，该行预期将推动3D打印技术的广泛采用，它将有望成为消费者在日常生活中实现个性化表达及按需实物定制的主流工具。

消费级3D打印市场增长前景乐观，行业集中度较高

根据创想三维招股书，2024 年，按GMV计的全球消费级3D打印行业市场规模达41 亿美元，预计到2029 年将增长至169 亿美元，年复合增长率达33.0%。2024 年，全球消费级3D打印机市场前五大厂商市占率合计超过70%。头部企业凭借在打印性能、用户体验、材料兼容性及软件生态等方面的持续投入，构建起较强的综合竞争壁垒。

国产品牌领跑全球，差异化产品线定位+低端产品价格持续下探+厂商独立站加速出海

该行认为消费级3D打印设备兼具消费和生产属性，一方面，中国在新消费领域发展迅速，具备运营基因，3D打印厂商通过打造社区生态、社媒引流、独立站经营等方式强势出海；另一方面，中国厂商拥有完备的上中下游供应链体系与产业集群效应、生产的产品具备较高的性价比，同时可以适配消费品的快速迭代与进行规模化生产。

风险因素：新技术渗透不及预期；行业竞争加剧。

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