博通FY1Q24业绩会：最近宽带、存储预订量比前一年有显著增加

近日，博通（AVGO.US）召开FY1Q24财报业绩会。对于宽带、存储的挤压情况，博通指出，24H1肯定是低谷，24H2的情况暂时不好评估，公司有52周的准备时间，并保持这个纪律性，基于此，公司最近看到预订量比前一年有显著增加。

博通介绍，Tomahawk 3、Tomahawk 4主要受到AI扩展的推动，Tomahawk 5 51.2T是一个很好的解决方案，采用率超过预期，且是连接GPU很好的方案。ASIC方面目前获得客户足够的交付期限，所以目前没有短缺问题。

传统企业网络与使用AI网络的Tomahawk、Jericho相比，是一个比较小的市场，且正在放缓，需求主要受AI推动。今年100亿美元的AI收入中，大概70%来自AI ASIC，约20%来自交换器和路由器，其他才是其他组件。公司不做光模块，这是OEM的市场，这些人更有竞争力，公司对此不做垂直整合。

Q&A：

Q：AI业务展望提升了25亿美元，ASIC和光学分别贡献多少？

A：这30亿美元增量中，ASIC和网络大概70%/30%。

Q：100亿美元的指引是否受到供给方面的限制？51.2T产品是否有贡献度？

A：Tomahawk 3、Tomahawk 4主要受到AI扩展的推动，Tomahawk 5 51.2T是一个很好的解决方案，采用率超过预期，且是连接GPU很好的方案。ASIC方面目前获得客户足够的交付期限，所以目前没有短缺问题。

Q：VMware核心业务的成长性如何？全年还是120亿美元的贡献吗？

A：公司看到进度加速，VMware获得不断积累的预定和积压订单。

Q：VMware和公司之前进行过的其他软件收购有何不同？公司对渠道、客户群有什么看法？

A：事情进展得很顺利，公司的重点不仅仅是进入这个市场，还包括设计一个经过改进的VCF对战。所有的这些重点都集中在最大的2000个战略客户上，一些客户仍然希望在本地保留分布式数据中心，并考虑混合方案，基本上，许多客户都拥有非常传统，但有很重要的大型设备，这些都是还没发展的旧平台。未来，客户有两种选择，一个是本地数据中心，另一个是把一部分应用放到公共云。目前，公司通过VCF的VMware Cloud Foundation方案，完全复制客户在公有云获得的内容，并得到客户的广泛认可，这在过去三个月的预定量中都有所体现。

Q：AI是否获得新客户？是否带来更高的ASP或利润？

A：1）AI有两个主要市场，一个是超大规模企业，尤其是那些拥有广泛消费者客群的公司，他们的模式是让订阅者继续使用这个平台，这不仅能提高订阅者体验，还能为广告客户带来更高的机会，在这里，ASIC很重要，此外，他们还购买了AI加速器并组建集群，这推动了网络的需求，但与AI ASIC相比，网络方面增长的比例相对较小；2）另一个市场是企业，这些公司正在推动AI转型，包括云端和本地部署，如果他们选择本地方案，那么通常会使用标准芯片而非定制ASIC，所以公司在这部分没有市场，只有网络产品业务。

Q：宽带、存储的积压情况？客户什么时候会恢复采购？

A：24H1肯定是低谷，24H2的情况暂时不好评估，公司有52周的准备时间，并保持这个纪律性，基于此，公司最近看到预定量比前一年有显著增加。

Q：公司AI业务对应的TAM？公司是否在进行网络产品的垂直整合？

A：传统企业网络与使用AI网络的Tomahawk、Jericho相比，是一个比较小的市场，且正在放缓，需求主要受AI推动。今年100亿美元的AI收入中，大概70%来自AI ASIC，约20%来自交换器和路由器，其他才是其他组件。公司不做光模块，这是OEM的市场，这些人更有竞争力，公司对此不做垂直整合。

Q：公司有个总部在亚洲的竞争对手，他们认为未来最大的设计项目正好是公司的大客户，公司对此的看法是什么？

A：公司无法阻止竞争对手发表挑衅的言论，但最终还是数字和技术证明一切，公司始终与客户保持深厚的战略关系。

Q：其他超大规模企业无法扩大定制ASIC的阻力是什么？同行提到了定制SAIC的路线图，公司有什么看法？

A：1）公司没有主导这个市场，只有两个客户；2）定制芯片是很复杂的工作，不仅需要硬件，还需要有解决方案，需要大量资金投入才能建立适用于ASIC的软件模型，即使是同一个客户，这也是不断发展的过程，有时候定制芯片表现不好，并不是硬件设计的问题，而是软件层、固件不能很好的配合；3）公司与2个客户合作多年，其中一个客户合作了8年才到今天的地步。

Q：英伟达是否有可能进入这个市场？

A：公司不能对此发表评论，对于竞争，公司的主张是在比别人擅长的领域加倍努力，保持领先。

Q：公司是否会提供定制网络方案？定制芯片落地似乎没有影响毛利率，原因是什么？

A：1）加速芯片不仅是简单的乘法计算硬件，他还与存储相连，公司需要从存储龙头购买HBM，因此，即使公司有能力在逻辑芯片部分获得不错的毛利率，这个能力也无法复制在HBM上，而HBM又是很重要的成本项；2）AI ASIC目前的毛利率低于其他传统硅产品，主要是内存方面的影响。

Q：VMware的调整以及销售费用的展望？

A：公司在市场推广上面投入了很多资金，因为有很多VMware的客户，公司在头部客户表现很好，但对于小型商业客户等长尾客户而言，公司需要继续贴推动销售活动。但与过去收购CA的情况不同，公司业务增长很快，所以不需要增加额外的支出来支持这个业务。

Q：VMware非核心业务的剥离进度？为什么现在选择保留？

A：公司发现保留这个部门能够带来更多价值，它本身规模不大，公司可以对其进行整合以及巩固，这比剥离更有价值。