美团时隔4年再度跌破发行价69港元 分析师给出现阶段被“低估”核心原因

1月17日，截至发稿，美团跌7.51%，报价68.35港元，时隔四年，再度跌破上市发行价（69港元）。

多位券商分析师称，美团现阶段被“低估”的核心原因，是公司正处于估值模式转换期。在烧钱扩张还被偏爱的那些年，资本市场通常会用SOTP（分部估值法）给予互联网公司更高的估值，而随着互联网热潮退去，更加注重公司整体盈利水平的PE（市盈率）估值成为主流。对美团来说，二者最显著的差别在于，市场不仅不再为无边界的扩张买单，反而会“惩罚”那些影响公司盈利能力的业务。

开年以来仅12个交易日内，美团股价累计下跌超15%。1月10日，美团公告上市以来的首次回购，单日回购近4亿港元。截至1月16日，美团已连续5个交易日回购，合计近20亿港元，同期仅次于腾讯，排名全部港股第二。美团股价也随之反弹，期间累计上涨4.75%。