高盛：全球经济正进入一个新的超级周期 AI及脱碳是关键驱动因素

高盛的欧洲宏观研究主管Peter Oppenheimer表示，全球经济正在进入一个新的超级周期，人工智能和脱碳是在这个新周期中可能产生积极影响的两个关键因素。

据悉，超级周期通常被定义为长期的经济扩张，通常伴随着GDP的增长，对商品的强劲需求导致价格上涨和高就业率。Peter Oppenheimer表示，全球经济经历的最近一次重大超级周期始于上世纪80年代初。他解释称，这一时期的特点是利率和通胀达到峰值，然后是长达数十年的资本支出、通胀和利率下降、以及监管放松和私有化等经济政策，与此同时，地缘政治风险有所缓解、全球化日益增强。

不过，Peter Oppenheimer补充称，并非所有这些因素现在都将像过去那样持续下去。他表示：“在未来十年左右的时间里，我们不太可能看到利率大幅下降。我们看到全球化出现了一些阻力。当然，我们也看到地缘政治紧张局势加剧。”

Peter Oppenheimer表示，虽然目前的经济发展理论上应该会导致金融回报的速度放缓，但也有可能产生积极影响的力量，即人工智能和脱碳。他表示，人工智能仍处于早期阶段，但随着其越来越多地被用作新产品和服务的基础，可能会对股市产生“积极影响”。他补充称：“我们还没有看到、但我们相对乐观地认为的是，我们将看到人工智能应用带来的生产率提高，这可能对增长和利润率都有积极影响。”

Peter Oppenheimer指出，尽管人工智能和脱碳都是相对较新的概念，但在历史上有相似之处，其中一个突出的历史时期是20世纪70年代初和80年代初，与当前的发展“没有太大的不同”。他表示，与目前相比，那个时期通胀和利率上升可能是更为结构性的问题，但地缘政治紧张局势加剧、税收增加和监管加强等因素似乎相似。

他解释称，在其他方面，当前的变化可以被看做是历史上更早时期变化的反映。他表示：“由于我们可能会看到这种巨大的双重冲击，即技术创新以非常快的速度带来的积极冲击，加上经济结构调整以走向脱碳，我们认为这一时期更类似19世纪后期。”他指出，基础设施和技术发展推动了现代化和工业化、生产力显著提高是这一历史时期的标志。

Peter Oppenheimer表示，最重要的是，这些历史上的相似之处可以为未来提供经验。他表示：“回顾过去，周期和结构性断裂确实会重演，但绝不会以完全相同的方式重演。我认为我们需要从历史中学习我们可以看到的推论，以便为我们正在进入的这种环境做好最好的准备。”