以次充好，打压同业？大股东开始减持脱钩，拥有“前科”极米科技还能“信”吗？

　　近期，据凤凰网发布的一张坚果高管的朋友圈截图显示，坚果投影的首席产品官（CPO）Will在其一条B站评测视频的分享中配文道：

　　如果其在如果所谓的“行业老大”在赚取了行业最多的利润后，不把用户给的真金白银用来推动行业创新与进步，而是用以次充好的廉价技术和颠倒黑白的烧钱营销来打压创新者，开行业倒车，那这个行业就离死不远了。但是你放心，我们坚果还在。

　　据了解，坚果投影的CPO Will将“行业老大”这个词指向了极米科技。根据此前的报道，Will在5月31日的凤凰网科技直播间中，公开表达了对极米的强烈不满。他痛斥极米科技有意采购坚果产品并发表负面评论。

　　为此，极米科技在微博中回应称：“嘴仗无益，眼见为实。”

　　商业竞争总是精彩又矛盾，我们作为旁观者，有时难以分辨事实的真假。然而，从更宏观的角度去看坚果与极米之间的争端，真理似乎更倾向于坚果一方。

　　翻开过往，极米科技踏入资本市场后就有着不少的“前科”，这包括在在同业竞争中曾因专利纠纷被起诉，因隐瞒对赌协议而受到惩罚，以及其产品不合格的消息在互联网上的不时出现。此外，从资本角度看，极米的大股东也在不断地减持他们的股份，开始与极米“脱钩”。

　　一、坚果与UP主把极米扒了个“精光”

　　回顾此次事件，起因是B站的一位UP主视频。该UP主发布的一期关于极米RS Pro3和坚果N1U明基新机i780的不同光源的测试视频。在视频中，该Up主对比了采用灯泡、三色激光和混光技术的投影机产品，指出极米产品的“对比度、色准、HDR算法”都非常一般，并称三色激光就是目前最强的（投影）技术。

　　同时，在该视频中，UP主在视频还指出极米科技疑似用新品与索尼“古董机”进行比较，并得出极米科技占优势的结论。

　　然而，此次事件导火索却是极米科技在发布会上的宣传取巧表示，三色激光是“伪技术”。由于坚果产品使用了三色激光技术，这种表述自然引来了坚果CPO Will的强烈反驳。

　　在凤凰网科技直播间中Will认为，三色激光技术是行业发展方向，称三色激光是“伪技术”不可接受，坚果、海信以及美国视觉显示技术公司巴可等，都选用三色激光技术。

　　Will引用数据指出，混光技术在画面对比度等方面不如三色激光，极米使用该技术的产品亮度较高，也是靠体积和功率堆上来的。混光技术从参数上看是“以次充好”。在光源成本方面，混光技术是在全色LED技术基础上添加红激光，相对于三色激光技术更为廉价。

　　一直以来，极米科技以行业标杆来自立，其实际控制人钟波在公开场合多次提出了投影标注规范。他曾表示，要规范投影产品光输出标准测试方法，将符合消费者真实使用场景的“正常观影模式”设定为标准测量模式。并强制要求投影产品规格标注中“光输出”指标除“额定值”外，需明确标注“最小值”或“偏差值”。

　　因此，面对坚果的质疑，极米再次摆起了行业领导者“姿态”对坚果质疑进行反驳。极米公关负责人郭雪晴表示：“三色激光技术存在散斑和彩边问题”“坚果三色激光技术营销“碰瓷”IMAX”“坚果三色激光技术买现成方案”。

　　同时，在微博中，极米还向不特定大众发出邀请，表示：“6月9日下午14点，感兴趣的朋友可以莅临宜宾极米光电产业园实地体验。”

　　二、极米科技的“前科”

　　事实上，极米与同业的摩擦已经不是第一次。在此之前，极米就曾与同类的光峰科技(688007)产生了重大的专利纠纷。

　　在极米的上市“前夕”，光峰科技发布公告称：“针对极米科技股份有限公司科创板上市申请招股说明书中披露的全部16项发明专利向中华人民共和国国家知识产权局（以下简称“国家知识产权局”）提出了无效宣告请求，已收到了国家知识产权局出具的16份《无效宣告请求申请回执》。”

　　同时，峰米（北京）科技有限公司以旗下主营核心产品侵犯专利权为原因，对成都极米科技股份有限公司提交了《民事起诉状》，涉及金额4600万元。

　　面对这些指控，极米科技当时也在微博迅速发声，并做出制衡措施。在声明中，极米表示，已向国家知识产权局递交涉诉专利的无效宣告请求，并获得受理。

　　同时，在声明中，极米还强硬表示，网络上开始密集出现关于极米科技的“高度雷同”的系列不实文章及言论。极米科技对市场和媒体的监督始终保持开放的态度，但对不实报道和误导公众的行为不会隐忍和退让，对于上述不正当竞争及侵权行为，极米已依法取证，并保留追究其法律责任的权利。

　　然而，在声明不久后，极米便向光峰达成了《专利许可协议》和《战略合作协议》，极米科技分五年向光峰科技支付专利许可使用费合计人民币2,500万元。同时，根据协议，极米还需优先向光峰科技采购一定金额的核心部件产品，战略合作期为5.5年，一次性支付NRE费用人民币500万元。

　　值得关注的是，极米科技是否拥有真正的“硬科技”一直是市场关注焦点。智能投影设备中光机是其核心。目前极米科技采用DLP投影技术的核心部件与技术都掌握在美国德州仪器（TI）公司，其核心成像器件DMD器件与相关芯片主要来自进口。

　　此外，极米科技在信息披露方面也存在问题。极米科技在信息披露也有着不良记录。根据证监会网站信息显示，极米科技在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在未按监管要求清理相关对赌协议并履行披露义务，被证监会采取监管措施。

　　三、大股东减持脱钩，存货高企

　　在产品上，极米科技产品的，也曾有不合格信息。国家市场监督管理总局曾通报，成都极米科技股份有限公司生产的极米 XK03E投影仪被检出1批次不达标，不达标项目为投影光效。

　　在黑猫投诉上，极米科技的投诉量达791起，投诉涉及质量问题、维修成本过高、虚假宣传等方面。其中，一起已经处理投诉中，用户表示极米科技H3S投影仪用1.5年就损坏，与极米宣传10年相关甚远。

　　在这些产品纠纷的背后，极米科技的销售费用呈现高位运行态势。自2018年以来，该公司的销售费用已大幅增长，从2018年的1.87亿元增至2022年的5.98亿元。

　　在高额的营销费用下，极米科技的库存却在逐步增长。数据显示，2022年末极米科技存货价值达到了11.84亿，是五年以来的新高，同比增长了22.71%。从具体细项上看，存货中增长最多的是库存商品。2022年末，极米科技的库存商品账面余额为5.38亿，较2021年的2.79亿同比增长了48.14%。

　　对于存货的增长，极米科技表示为及时满足消费者订单需求，减少因产品缺货而造成的损失，并及时响应平台组织的各项促销活动，公司在自有仓库及第三方平台保持一定的备货水平；此外，由于工厂生产产品需要一定的备货周期，公司为应对“双十一”等销售高峰，需提前备货以降低销售旺季出货延迟的风险。

　　然而，值得注意的是，2022年的“双十一”期间，极米科技的销量增长并未显著。尽管全网GMV数据超过8亿，但同比增长并未显现；相比之下，2021年同期，极米科技的全网GMV数据也是超过8亿，但同比增长为90%。

　　春江水暖鸭告知！在一连串问题的影响下，极米科技的大股东百度已开启了减持模式。在2022年3月3日，极米科技限售股解禁，重要股东百度网讯和百度毕威当即发布了减持计划，并在3月17日至5月20日期间累计减持比例为3%。

　　在随后日，百度网讯和百度毕威又进行几次减持，两者合计持股比例由11.61%降至7.27%。目前，百度毕威拟再次减持58.36万股，占总股本0.83%，若减持完成百度毕威将不再持有极米科技股份。

　　分析人士进一步表示，百度可能正在对其在极米科技的持股进行重新评估。根据之前的行动可以看出，百度可能正在重新定义与极米科技的合作关系。百度去年将其旗下的popIn株式会社的Aladdin（“阿拉丁”）业务出售给极米科技的子公司海南光擎。这种资产转让的行为可能是百度调整投资组合，释放出的一个信号。

　　此外，百度在极米科技公司的影响力也显示出减弱的迹象。在极米科技第二届董事会成员名单中，来自百度在线网络技术(北京)有限公司战略投资管理部总监吕文颖的名字已经消失。这意味着百度正在减少其在极米科技公司内部的直接影响力。