厚纪资本贾凤贺：硬科技投资红海中，投研要做到足够深度化、差异化

厚纪资本合伙人贾凤贺介绍说,“我们已经退出项目的平均IRR超过20%，整体投资的成功率超过90%。”目前，厚纪资本累计管理资产规模超40亿元，退出项目资金超36亿元，现金退出项目加上可变现资产整体DPI超100%。

如今，硬科技领域成为股权投资机构关注的热门赛道，一些明星项目估值高企。面对这样的现状，贾凤贺表示，在做硬科技投资时，厚纪资本的核心是把投研做到深度化、差异化。

贾凤贺。资料图

“我们在做硬科技投资时，主要关注新能源、半导体领域。”他说。具体到新能源投资，团队是站在大势的基础上。当前国际环境下的产业链独立自主是大势所在，要利用好这个动能，需要各机构发挥所长，把投研扎得更深度化。

同时，贾凤贺认为，未来五年，新能源领域在全球范围内还处于高速发展阶段，它的复合年化增长率将要超过20%。另外本土有很好的工程师红利、全球领先的成本优势，要善于把这些优势转化成投资项目。

“具体到细分领域投资上，我们希望做到差异化。”贾凤贺说。比如在新能源光伏领域关注钙钛矿叠层等细分领域，在电池领域关注钠离子电池、复合铜箔等。厚纪资本希望在能力所及范围内尽早出手，追求长期稳健的回报。由此，硬科技过热带来的投资红海竞争态势，可能会有所改观。

长期以来，科技行业坡长雪厚。但细分赛道依然具有早期投资风险高、后期投资成本高等难题，同时想在细分赛道中投出大体量公司也并不容易。

对此，贾凤贺认为这是平衡博弈的问题。从投资角度来看，需要找到看得懂的细分领域，与下游应用方做好深度的意见追踪和互动。“投研不能局限在内部，要不断走出去。”他强调说。

（作者：申俊涵,实习生易得香 ）