小康股份深度绑定华为背后，半年定增71亿，销量提升，亏损扩大

记者/李星

编辑/孙磊

牵手华为的小康股份(601127)（SH601127，股价73.92元，市值1106.67亿元）成为2022年上半年A股市场一匹“黑马”，大受资本市场力捧。

自4月27日股价开始反弹以来，小康股份股价已实现翻倍增长，从32.7元/股上涨至7月19日收盘的73.92元/股，期间最高股价达到90.5元/股。

不仅如此，小康股份运作半年的71.3亿元定增也已完成。日前，小康股份对外发布公告宣布，公司已顺利完成非公开发行项目，发行价格为51.98元/股，募集资金总额约71.3亿元。

7月19日，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，小康股份之所以受资本市场追捧，主要源于其与华为的深度绑定，新产品销量表现不错。

尽管在资本市场表现抢眼，但小康股份的亏损仍在加剧。日前，小康股份发布的2022年度半年业绩预亏公告显示，2022年上半年，该公司实现归属于母公司所有者的净利润为-17.6亿元到-16亿元，同比扩大232.64%~265.9%。

半年定增超71亿元

7月15日，小康股份对外发布《非公开发行A股股票发行情况报告书》宣布，公司已顺利完成非公开发行项目，本次非公开发行约1.37亿股，发行价为51.98元/股。

图片来源：小康股份公告

公告显示，截至2022年6月30日，本次非公开发行的17名发行对象已将认购的总计约71.3亿元资金汇入保荐机构中金公司账户，扣除相关发行费用约7144万元后，募资净额约70.59亿元。

据悉，小康股份此次定增最终确定的17名发行对象均在此前165名发送《认购邀请书》特定对象名单内。

从小康股份公布的17名发行对象来看，主要以金融机构为主，不仅有中信证券(600030)、银河证券、广发证券(000776)等券商机构，还有广发基金、诺德基金、财通基金、建信基金、华夏基金等公募。同时，小康股份此次定增还吸引了林园投资、源乐晟等私募，以及海外投资机构UBS AG。

记者发现，小康股份非公开发行的有效申购投资者共有18名，其中动力电池企业国轩高科(002074)和赣锋锂业(002460)均位列其中，不过最后只有国轩高科成为17名发行对象之一。

香颂资本执行董事沈萌在接受记者采访时表示，小康股份之所以被各路资本看好，主要受益于其抓住了向新能源转型政策风口的红利期。同时，小康股份与华为的深度绑定，让其在资本市场更受欢迎。

不过，在外界看来，上述17名发行对象之所以参与小康股份定增，更多是奔着华为去的。

“资本市场看好小康股份更多在于其与华为的深度绑定。”汽车行业分析师任万付告诉记者，从问界开始，华为在与小康股份合作中占据了更多主导权，带来效果比较显著，包括产品销量上升、营收增加、品牌力逐渐增强等，均向资本市场释放了积极信号。

销量提升 亏损扩大

2021年3月，小康股份正式对外宣布与华为达成合作关系。“在与华为的此次合作中，华为占有主导权，同时借由华为品牌力、技术，以及营销渠道等优势，赛力斯旗下产品销量在今年得到较大提升。”崔东树表示。

今年3月，小康股份旗下赛力斯汽车与华为联合设计的AITO首款车型问界M5正式开启交付，87天就交付了1.13万辆。同时，问界M7发布4小时订单就已突破2万辆。

在崔东树看来，问界M5和问界M7两款车型不错的市场表现，预示着小康股份近年来加速向新能源转型战略成效初显。

日前，小康股份发布的2022年度半年业绩预亏公告显示，该公司预计2022年半年度实现营业收入120亿元~126亿元，同比增长62.5%~ 70.63%。对于营收大幅增长原因，小康股份方面解释称，主要得益于赛力斯新能源汽车交付量逐月增加，公司经营活动现金流量净额得到较大改善。同时，公司新能源汽车的毛利率也较上年同期有所增长。

图片来源：小康股份公告

官方数据显示，2022年1~6月，小康股份旗下新能源汽车累计销售约4.56万辆，同比增长204.51%。其中，赛力斯新能源汽车累计销售约2.16万辆销量，占公司今年上半年新能源车总销量近50%。

不过，小康股份亏损仍呈扩大趋势。小康股份方面预计，2022年上半年，公司实现归属于母公司所有者的净利润为-17.6亿元到-16亿元，同比扩大232.64%~265.9%。

对于业绩预亏原因，小康股份解释称，这主要是由于赛力斯新能源汽车产品研发持续投入，以及前期固定资产投入较大，产销量尚处于爬坡阶段，折旧及摊销费用有所增加所致。同时，随着赛力斯新能源汽车产品进入市场推广期，营销费用、人工成本等也有所增加。

上述公告显示，小康股份本次非公开发行募集资金扣除发行费用后，拟用于电动化车型开发及产品平台技术升级项目、工厂智能化升级与电驱产线建设项目、用户中心建设项目，以及补充流动资金等。

不仅如此，小康股份于7月11日对外发布公告宣布，拟将“重庆小康工业集团股份有限公司”变更为“赛力斯集团股份有限公司”，公司证券简称由“小康股份”变更为“赛力斯”。“小康股份更名为赛力斯，是为了更好地发展，借此也可以摆脱原来低端商用车的品牌标签。”任万付认为。

在沈萌看来，小康股份更名后，可进一步加深与华为捆绑的市场印象。“不过，小康股份深度绑定华为的举措，也预示着其未来成长缺少更灵活独立的路径。”沈萌告诉记者。