互联网利润，锁进砖头混凝土里

文 | 闻向好

周天财经 原创出品

互联网大厂对外投资正以腰斩的速度萎缩。

据 it 桔子发布的《2022年 Q2 中国新经济创业投资数据分析报告》的统计，腾讯、阿里巴巴、百度 / 百度风投、小米、字节、哔哩哔哩和美团 / 美团龙珠的投资并购情况，七家中大型互联网公司 2022 年二季度投资数量同比、环比减少约六成，上半年投资数量同比腰斩。

一位国资背景投资人曾对《晚点》表示，互联网大厂作为最了解业务相关行业的人，他们的投资一定程度上会是行业风向标。如果没有了他们的参与，很多行业内公司可能更难被发现。过往，中国的科技公司倾向于把利润投放到市场上搏击，促进初创企业融资，可以说，大厂给中国创新生态供给了大量资金，如今这个池子里的「上游来水」正在减少。

2022 年上半年，国内新经济领域共发生 2786 起投资事件，较 2021 年同期减少 636 起，同比下降 18.59%；2022 年 上半年，国内投资交易事件涉及总金额超 4275 亿元，较去年同期减少 2176 亿，同比下降 38.05%。

但这并不意味着大厂没钱了。据晚点统计的 Wind 数据，截至今年一季度末，它们现金 + 现金等价物 + 短期投资规模分别为（剔除受限制现金）：

腾讯 2826 亿元。阿里 4089 亿元。百度 1799 亿元。小米 817 亿元。美团 1034 亿元——现金储备仍然异常充沛。

互联网产生的利润，过去常常用于同业并购和跨行业扩张，由于无法预知的干预，如今这两件事某种程度都在变得审慎。

无处安放的利润，如果不进入极富竞争力的创新生态中，那么该去向何处呢？

2021 年 3 月一则爆料透露了这些迷茫资金的可能流向，自媒体博主「月风投资笔记」在微博上称，某上海游戏公司手握 50 亿纯现金四处寻求资管项目。此事一出，坊间当时推测这位大金主，多半为坐拥《原神》这一现象级 IP 的米哈游。

一年多以后，一则法院的开庭公告，间接证实了坊间推测。

近日，米哈游科技 (上海) 有限公司新增一条开庭公告，青海省西宁市城中区法院将于 2022 年 7 月 25 日审理米哈游诉五矿国际信托有限公司「营业信托纠纷」一案。在五矿信托被起诉的开庭公告中可以看到，上海游戏大厂「F4」之一的莉莉丝同样以「营业信托纠纷」为由起诉了五矿国际信托。据悉，五矿信托主业是为一些核心房企提供应收账款融资服务，此后开始给房企关联公司提供保理服务。

此次疑似无法兑付的鼎兴 15 号产品，据网易清流的报道，由招商银行(600036)代销，且被定为「R3 稳健类固收产品」。同时，招行 APP 显示，鼎兴 15 号产品起购额为 100 万元，性质为房地产融资类产品，在产品逾期之后，该产品属性由「R3 稳健类固收产品」被更改为「房地产融资类产品」。招行银行 6 月 15 日公告称其代销的五矿信托 - 鼎兴 1 号至 15 号产品在 3 月 30 日到期后，均无法完成兑付，总规模超 23 亿元。

也就是说，中国科技产业一些无处安放的利润，通过银行信托这些管道，被输送到了低效率高风险的房地产上。

不难发现，在近期各类事件中，「银号钱庄」们似乎都处在一个若隐若现的角色，精妙的交易结构设计，似乎总能让他们摘清风险、撇清关系。

雪糕刺客钟薛高最近热度很高，但他们再怎么背刺用户，最多也不过是给吃客制造 20 元的不愉快，但似乎存在另一种刺客，几乎介入到所有经济活动中，但几乎又都能全身而退，留下的，是满身窟窿的用户：是那些对新房满眼期待最后变得眼神无光的年轻夫妇，甚至是米哈游这样的互联网巨头。

过去一度有人认为，是大厂充沛的资金，剥夺了实体经济的发展机会，结果从米哈游莉莉丝这些大厂被割韭菜的经历发现：看起来，原来是实体经济收割了互联网大厂的充沛资金？

位于广深的一位资深房产经纪人告诉我，他观察到一个现象，这两年广州市面成交的豪宅里，有大约三分之一被游戏和跨境产业的中高层买走了，这同样也代表一种处理企业利润的方法：老板和中高管们带头买房。

当科技宅男们，被迫把资金放进一些自己不熟悉的领域，他们就必须得加强学习了。比如，米哈游就吃一堑长一智，据《科创板日报》记者获取的米哈游最新内推招聘显示，公司的战略投资部正在招聘针对 FOF 基金的研究员，主要职责直指米哈游此前投资的各类 FOF 产品或者一二级基金构建投资体系，撰写投资报告，且须负责该只基金的投后管理。由此看来，在投资五矿信托产品「失手」后的米哈游，开始招聘专业投资人士练习财技了。

一边是新招理财经理，一边是大幅裁撤业务导向的战投经理。

知情人士表示，阿里巴巴计划将 110 多人的战略投资团队收缩至约 70 人，主要涉及中国区中高层员工，部分解除劳动合同的通知已经下发。据 Dealogic 数据，阿里 2015 年至 2021 年平均每年投资约 44 笔，2021 年减至 38 笔、价值 62 亿美元，今年截至目前共投资 9 笔，价值 52 亿美元。

无独有偶的是，电池领军企业宁德时代(300750)定增的 450 亿元资金刚刚落袋为安，首先也被拿去理财了。

6 月 27 日晚，宁德时代（300750）发布公告称，根据当前资金使用状况及募集资金项目建设进度，公司拟拿出不超过人民币 230 亿元的募投资金进行现金管理，投资安全性高、流动性好的保本型投资产品。

科技产业不问业务扩张，一心理财买房，或许是一个值得警惕的现象。当科技公司凝结的宝贵社会资金被锁进钢筋混凝土里，成为一潭死水，创新生态如何持续获得灌溉，最终关乎的是我们真正的创新竞争力。毕竟，地球另一头的国际科技巨头们，正一天比一天强大起来，我们能否只靠金融和地产这些王牌飞行员申请出战呢？

本文首发于微信公众号：周天财经。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。