iPhone 12将发布，概念股趋势分化：库克能带来惊喜吗？

在新品发布之前，苹果股价屡创新高。库克执掌苹果9年，市值从不到4000亿美元直升至超2万亿美元。不过，库克仍要面临未来苹果软硬两方面的挑战。

8月26日，距离苹果每年9月份最为重磅的新品发布会已经越来越近。据信苹果将推出其全面拥抱5G的新产品iPhone 12系列。在新品将至和上季度财报数据亮眼等多重因素的加持下，苹果股价屡创新高，其8月25日收盘价达到503.43美元/股，总市值高达2.15万亿美元，继续领跑美股。

与苹果紧密联系在一起的不少苹果概念股近期股价势头也颇为强劲。8月25日盘中，雪球平台显示，C杰美特、宇环数控(002903,股吧)和东尼电子(603595,股吧)股价上涨均超过10%，另有五家苹果概念股涨幅超过或接近5%。不过，苹果概念股中也出现了格局分化，经纬辉开(300120,股吧)、杰普特、赛腾股份(603283,股吧)跌幅超过了5%。

苹果即将发布的iPhone 12等新品能否受到市场认可，将在很大程度上决定未来一段时间内苹果和其概念股的走势将何去何从。在带领苹果从硬件转向服务、带领iPhone从小屏走向大屏之后，已经执掌苹果整整九年的CEO库克，这一次将带领iPhone走进5G时代。搭配5G的iPhone，将会是库克给全球果粉们带来的惊喜吗？

从4000亿到两万亿美元

执掌苹果九年的库克用K线证明自己

1980年12月12日，由乔布斯、沃兹尼亚克等人共同创立的苹果公司首次公开募股，登陆资本市场。这家已上市40年的全球最大科技企业，在2018年股价首次突破1万亿美元后，只用时两年，市值便实现了翻番。

自从2011年8月25日从乔布斯手中接过苹果公司CEO一职后，蒂姆·库克受到的质疑从来都没有停歇过。无论是开始追随潮流推出大屏iPhone，还是发布看起来随时都会弄丢的AirPods，以及iPhone X开始使用的“乔布斯绝对无法忍受”的“刘海屏”，都被外界视为库克无法领导苹果的证据。不过，无论这些产品引起了怎样的口水战，库克在过去几年里，最能够为自己辩护的，恐怕就要数这根漂亮的K线——在他接手苹果时，该公司的市值还不到4000亿美元。

即使在新冠肺炎疫情全球大流行的冲击下，库克还是带领着苹果稳住了阵脚，甚至取得了逆势增长。北京时间7月31日凌晨，苹果发布的第三财季（对应今年4-6月）财报显示，该季度净营收为596.85亿美元，同比增长11%；净利润为112.53亿美元，同比增长12%；每股摊薄收益为2.58美元，同比增长18%；三项重要指标均超出华尔街分析师此前预期。

与财报一同发布的，还有苹果的“拆股”计划。苹果公司表示，对于截至2020年8月24日股市收盘登记在册的所有苹果股东，他们在登记日所持有的每1股股票都将额外获得3股股票，拆股调整后的股票交易将于2020年8月31日开始，这将降低每股苹果公司股票的价格，以便更多投资者参与投资。

苹果的上一次拆股是在2014年，也是在库克任内进行的，当时的苹果股价超过了600美元/股。按照最新股价计算，拆股后的苹果股价将降至大约为126美元/股。这一更加“亲民”的价格对于个人投资者来说，门槛降低了不少。

不过，机构对于目前苹果股价走势的态度存在两极分化。苹果的长期股东拉弗·腾格勒投资公司（Laffer Tengler Investments）分析师表示，苹果公司股价最近的大幅上涨更多是投机性的，这使其短期回调的时机趋于成熟。但摩根士丹利仍然维持了苹果公司的增持评级，并将其目标股价从431美元上调至520美元。摩根士丹利表示，苹果股价还有更大的上升空间。

iPhone 12价格与上一代相当

旨在吸引更多入门用户

不少投资人士都指出，美联储的“放水”推高资产价值、美股持续上涨也构成了苹果股价上涨的外部环境。而当下的苹果也不是没有棘手的问题。苹果虽然在短期业绩上经受住了疫情的考验，但其新一代iPhone的研发生产进度还是受到了影响，预计部分机型正式上市时间可能要推迟到10月甚至更晚，这将给接下来的业绩表现带来挑战。

苹果一向对其新品的一切信息守口如瓶，甚至至今还没有透露发布会的具体时间。不过，在国内外互联网上，包括研究机构和数码博主在内的不少人，都对苹果这款5G首秀进行了爆料。在新机正式面世之前，这些爆料的内容都无法确认真伪，不过以往年的经验来看，不少来自产业链的传言还是相当准确的。

目前市面上较为主流的爆料认为，iPhone 12将有三种尺寸、四种型号可以选择，具体为5.4 英寸的 iPhone 12、6.1 英寸的 iPhone 12 Max、6.1 英寸 iPhone 12 Pro以及 6.8 英寸 iPhone 12 Pro Max。四个型号均将采用OLED屏幕，128GB存储起步，并支持双模5G。

值得注意的是，5.4英寸版本的底配iPhone 12在机身体积上将与iPhone SE相仿，但是将采用全面屏方案，因此能够获得相对更大的屏幕面积。起售价格也将是699美元，显然是在吸引更多入门用户。总体来看，iPhone 12系列预计的价格区间与上年度的iPhone 11系列相当，不过考虑到支持5G、A14芯片、入门容量翻倍等升级，iPhone 12系列“加量不加价”可能会受到用户们的欢迎。

要知道，去年发布的入门款iPhone11，正是凭借着699美元（国行5499元）的起售价成为最畅销的iPhone之一，与iPhone SE一起，让iPhone在安卓手机已经普遍进入5G时代的背景下，依然保持了强势的出货量。据库克在此前的财报分析会上介绍，在美国，苹果手机销量排行前两名；在英国排名前四的手机中，苹果占三个，在澳大利亚，排名前六的手机中，苹果占五个；在中国，iPhone 11是销量最好的手机。

此前，安卓阵营在从4G升级到5G的过程中，由于芯片、天线、散热等方面的成本增加，同型号的5G产品价格均有不同幅度的上涨。但是苹果能够保持价格区间不变，除了其本身利润空间就比较大之外，也是因为库克的“刀法”精准。有爆料指出，iPhone 12的电池容量可能会出现一定程度的缩水。不过，A14芯片5mm制程带来的更低功耗和iOS 14更精细的能耗管理，或可在一定程度上抵消电池缩水的影响。

被戏称为“库存克星”的库克

还要解决苹果软硬件两方面的问题

其他爆料还显示，iPhone 12的正面会与iPhone 11相似，最大的变化或是其中框将会是与iPhone 4类似的纯平中框。120Hz高刷新屏幕可能也会因为成本和供应问题而无缘出现在低端机型上，甚至压根不会被采用。

而这些算不上令人振奋的消息，没有意外地被“苹果缺乏创新”“库克只会靠打折促销来卖手机”这样的网友评论刷了屏。相比于乔布斯时代的苹果，为了覆盖更多的用户群体，库克每年推出的新机型要多出不少，在降价促销、推出iPhone SE等低配版本方面，库克也是毫不手软，在国内用户群体中，为自己赢得了“库存克星”这样一个毁誉参半的诨名。在不少苹果老用户看来，不像乔布斯这样的理想主义者，库克更像是一个精明的生意人。

靠着精准的定位和强有力的供应链管理，持续做大苹果的蛋糕，是库克这些年来有目共睹的功绩。而iPhone产品价格的持续走高，高端型号人民币动辄过万的“奢侈品化”趋势，也让他备受争议。苹果公司高企的股价证明他获得了资本市场的认可，不过要继续做大苹果，库克还需要在产品的市场上努力说服更多人：既要维护好老用户的基本盘，也要持续吸引安卓用户转投苹果；既要让人们乐于购买苹果的硬件，也要持续使用苹果的服务。

库克要解决的问题，还有很多。在日前举行的美国国会众议院反垄断子委员会的听证会上，苹果受到了App Store涉嫌垄断的指控。苹果对开发者设立的种种规则、30%的高比例佣金都成为被炮轰的对象。而在欧洲，Apple Store和Apple Pay等服务也正在面临欧盟委员会的反垄断调查。

而在苹果的各项业务中，iPhone业务的增长依然颇为乏力。虽然有iPhone SE的加持，但营收仅增长了2%，为264亿美元，在总营收中的占比持续下滑。拥有全球最大5G网络的中国市场，在iPhone 12销售中的地位将十分突出。在降价促销之外，如何真正提升苹果产品对中国用户的吸引力，也将是库克面对的一个重要课题。

新京报贝壳财经记者 许诺 编辑 徐超 校对 危卓