作者 | 波波
编辑 | 股票汇
继不久前传出京东将在港股二次上市后，最近市场又传出网易向港交所提交二次上市申请。
外媒报道，网易已经跟顾问充分沟通，最有可能在今年下半年赴港二次上市，上市的规模和时间等细节尚未作出最终决定。
针对赴港二次上市的传闻，网易方面表示不予置评。
其实，如果算上之前传闻赴港上市的京东、携程、百度等，网易已经算是传闻中第四家向港交所提交二次上市申请的互联网公司了。
瑞幸造假使得很多中概股在美股市场被戴上了有色眼镜，是继续留在美股市场忍受较低估值，还是回国享受发展红利，已经成为很多中概股的共同选择题了。
壹
网易的“逆袭”
网易创立于1997年，目前的业务包括在线游戏、网易有道和创新业务，即严选、网易音乐、邮箱、传媒等。
2000年的时候成功在美国纳斯达克市场挂牌上市，对于创办不足三年的网易来说，这是它的高光时刻，也是悲剧的开始。随后，互联网寒冬悄然来袭，很多现金不充裕的企业成了可怜的炮灰，网易也一度受到冲击。
刚上市的网易坐了一轮过山车后，股价开始一路暴跌。而在上市第二年，市场传闻称有一个香港买家准备私有化网易，但由于网易的财务问题最终放弃。
不久后，网易上线了《大话西游》以及《梦幻西游》，在它们的带动下，网易一跃变身国内网游巨头，股价也开始了一路暴涨之旅。
可以说，网易的成功毋庸置疑，现在还处于国内互联网第一梯队的一代玩家，估计也只剩下寥寥几家了，网易能够脱颖而出实属不易。
2019年10月，网易有道正式在纽交所挂牌上市，成为网易旗下首个独立上市的公司。去年，网易有道的净收入就达到了13.05亿，同比增长78.4%，平台总MAU也达到了1.08亿。
网易的2019年年报显示，公司营收同比增长15.75%，达到592.41亿人民币，毛利同比增15.39%，达到了315.55亿元，毛利率达53.26%。要知道，腾讯2019年的毛利率也才44%。从中也不难看出，网易的业务相对单一，利润高的网游收入占比较高，整体利润率比腾讯是要高的。
贰
究竟图个啥？
事实上，网易的盈利能力非常不错，而财务状况也相当稳健，根本就是不缺钱的。
相关数据显示，截止到去年年末，网易持有现金32.46亿，定期存款达到534.87亿人民币，现金和定期存款占到了资产总值的50.6%，付息债务168.28亿，须在一年之内付清。2019年来自经营活动的净现金流入达到172.16亿人民币。
从账面来看，网易的净利润可谓不俗，并且比较注重于利润业务，盈利能力还是比较强的，财务非常稳健，按理说是不缺钱的，那回归港股二次上市又是图啥呢？
其实，瑞幸一家造假可谓是将中概股一船打翻了，未来可以预见的是，不少中概股将面临调查和诸多不必要的麻烦，在美股上市将会更加困难。在这个背景下，很可能会催生中概股的回归潮，毕竟换个环境可能会好过点，国内投资者对中概股的了解也比较深，估值相对高，网易在这时候赴港上市一点都不出奇。
而且，国际贸易摩擦这两年比较频繁，中概股筹谋建立过渡性的境外融资平台，可以降低美国上市所存在的政策风险，而港股无疑最为合适。
再者，在香港二次上市的话，之后可以通过沪深港通的通道，吸引内地资金，拓宽公司融资渠道，对冲部分宏观风险。
另外，港元和美元挂钩，国际投资者也能够以最低汇兑损耗进出资金，加上港股市场限制较少，能够确保交易的安全稳妥，将中美交易平台的价差缩至最小。而港交所也出台了不少措施来吸引中概股的回归，这些对于网易等中概股来说都具有很大吸引力。
叁
中概股回归潮
实际上，网易二次上市之所以吸引那么多人关注，不仅仅是因为它是老牌互联网企业，还因为近期中概股回归的消息密度比较高。
在阿里巴巴回归港股淘金之后，前不久京东也传出赴港上市的传闻，百度计划回港也有一段时间了进度甚至会比携程快。尽管网易、携程、百度、京东等公司对赴港二次上市的传闻不予置评，但在外界看来，这股热潮大势难挡。
其实，互联网企业二次上市并不是什么空穴来风。早在2019年阿里完成在香港二次上市的时候，之前就出现过很多阿里赴港上市的传闻，坊间传闻的准确性是可以为百度、网易等回归的真假提供参考的。
说实话，中概股回归的条件已经成熟。首先是国内资本市场有足够的资金池容纳足够大体量的股票。而且，这些赴美上市的公司多数达不到持续盈利的要求，但如今港交所已经解除了这个条件。还有，这类互联网企业如今在新闻和舆论中发挥了重要影响力，有充足实力为自身的回归“摇旗呐喊”，创造一个好的环境。
另外，按照港交所规则，赴港二次上市的门槛并不低，首先要在美国、英国上市，市值也不能低于400亿港元，或者市值不低于100亿港元且最近一年度收益至少达到10亿港元。
目前在美上市的中概股大概有200多只，除了已经赴港上市的阿里之外，按照平均市值来算，有21只中概股市场价值超过400亿港元，基本符合赴港二次上市的条件，其中就有很多人熟悉的京东、拼多多、百度、网易等。
可以说，目前国内市场基本具备中概股回归进行二次上市的条件，国内也在完善相关配套制度，在中概股被美股市场“唾弃”的导火索下，回归国内市场二次上市将是大势所趋。
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（责任编辑：张洋 HN080）
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