2019，美团突围

　　2019年美团的“稳”字诀起了作用。

　　公众号 | itlaoyou-com

　　来源 | 地歌网

　　作者 | 陆水月

　　2019年或许是未来十年最好的一年。美团点评创始人王兴能如此保持清醒，自然2019的美团点评的整体战略基调——稳。美团打车、滴滴外卖的2018年一役之后，很少看到美团点评的狂飙突进了。

　　然而，有时候你不怕事，并不代表别人不来惹事。

　　2019年元旦尹始，阿里就派出除了饿了么来攻打外卖的城池。详见《外卖暗战：狮、狼争霸》饿了么口祭出“暖冬计划”三个百万的大旗，在商家端喊出降费率的口号之后，继而，挥师南下在广东首批落地2000家商家，定点扶持承诺降费率3%。一日之后，“暖冬计划”又移步西南在重庆再扶2000商家落地。饿了么成为阿里生活服务的触手之后，口号不断，“10亿补贴”“打到二楼”“外卖不涨价”等，气势从来不输，似乎又回到之前外卖战场上撕逼价格的岁月。

　　按照王兴此前算的一笔账：中国大概有8.6亿城市人口，每人每天吃三顿饭，每天就是25亿顿，美团只是占据了其中不到2%的市场，今后还会持续增长。

　　简言之，这是个天量的市场，阿里没有理由放弃。

　　显然，“抢占市场”打平“二楼竞争”是饿了么的第一仗。然而，服务电商的逻辑不同于实物电商，资金弹药狂轰滥炸之后，饿了么在生活服务市场领域依然是个“千年老二” 详见《数据“罗生门”，饿了么拥抱阿里这一年》《收入不及投入？阿里财报光环下本地生活服务疑云》。

　　美团外卖突围了，而这一意义从2019年Q2财报表现中更能直观看到。

　　2019年8月23日，美团发布的Q2财报，详见《美团质变》。在公司整体交易量能增长并不是很“锋利”的情况下，实现了美团点评的整体盈利。

　　这份财报透露的信号不仅如此，其中最亮眼的数据，是美团点评外卖保持的高增，以及实现了规模化的盈利（当然，已有几个季度毛利为正，但相较于美团外卖的业务比重，还处于一个初级阶段）。这一极的跳跃，对于美团点评而言，很不容易，这保证了美团除了在到店酒旅领域的“利润奶牛”之外，有了至关重要的另一增长极。

　　正是到店酒旅、外卖两个维度的双丰收，才推动美团点评整体实现盈利，而这将在不久的将来，随着互联网“剪刀差”效应的持续放大。

　　可以说Q2财报这是美团质变的标志。这个质变，是规模效应出现的结果，而并非是改变路径的质变。双引擎也为美团点评在周期之中吃下定心丸，再后来，美团点评的市值破了5000亿港元的大关 详见《市值破5000亿，美团超级平台之实点和虚点》。

　　2019年10月8日，美团股价报收89港元，涨超5%，市值一度突破5000亿港元大关。至今美团市值超5880亿港元。

　　在1月6日，瑞信在报告中仍给美团点评“跑赢大市”的评级，上调目标价由120港元至135港元。该公司在强劲订单量增长、广告收入贡献提升等带动下，收入将持续增长，预期2019年可扭亏为盈赚32.63亿元，并轻微上调今年盈利预期至90.95亿元。

　　小米、美团作为第二支同股不同权的股票登录港交所，如今风光两样，小米股价一度低迷，曾经从每股最高的17港元跌近一半，而美团的股价超最低价近一倍。二者相比，美团这边形式一片大好。

　　显然，2019年美团的“稳”字诀起了作用。

　　美团去年三季报出来之后，就有声音表示，其有42%左右是源于对摩拜折旧的财务美化。不过，有时候“话糙理不糙”，显然，其中疑议来源于美团新业务 详见《进军菜市场：饿了么向左，美团向右》《再度盈利之后，美团也要晴天修屋顶》。

　　2091年，美团对待新零售、共享单车等新业务有种“弃车保帅”的意味。新业务顾名思义是烧钱的业务，它指向的是未来。换言之，新业务作为保留项目吊着，一方面容易失去进入的好时间；另一方面相当程度上降低未来的想象空间，而非长期主义导向。

　　新业务全面收缩之后，如若不在沉默中爆发，就会在沉默中灭亡。

　　如果美团点评IPO是一道分水岭，验证了其商业逻辑走向成熟，那么在美团IPO之后，其在LBS的战场上有四场恶战要打，它们分别是，在到家和到店业务上和饿了么口碑的组合的巅峰对决；在酒旅业务上有携程、飞猪以及新晋友商OYO的强势对攻；出行业务上要和滴滴、高德、哈啰等翘首对抗；最后是在新零售这一创新业务中与盒马鲜生等对垒。

　　外卖这一仗取得决定性胜利之后，美团点评依然需要晴天修屋顶。

　　排版 | 雷向波    责编 | 陆远

本文首发于微信公众号：IT老友记。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。