iPhone、服务“双管齐下”，苹果2019“稳”了？

　　苹果今年能过个好年么？

　　作者| ADITYA RAGHUNATH

　　苹果股价在2019年强势反弹。在2018年跌幅超过8% 之后，该股今年迄今已上涨近40%。

　　苹果的表现优于道琼斯指数

　　相比之下，道琼斯工业平均指数今年上涨了约16%。

　　苹果一直是道琼斯指数中表现最好的股票。今年以来，该公司的回报率分别高于微软、家得宝和Visa，分别增长了35.3%、34%和33.7%。

　　苹果在FAANG的股票中也是表现最好的。2019年，Facebook股价上涨38.6%，而亚马逊、Netflix和谷歌股价分别上涨18.4%、11.6%和16.6%。

　　2019年底，iPhone的销量至关重要

　　尽管苹果新款iPhone 11智能手机的最初预订量令人鼓舞，强劲的假日季表现将推动该公司股价创下历史新高。 第四季度对公司来说很重要。良好的业绩应该会让投资者感到兴奋。

　　iPhone仍占该公司总销量的近50%。苹果寄希望于中国对iPhone的需求不断增长。

　　苹果没有提高新款iPhone的价格。事实上，iPhone 11的售价为699美元，而Pro和Max的售价分别为999美元和1099美元。iPhone 11将成为未来12-18个月的主要收入来源。

　　苹果的新订阅服务

　　上周，该公司推出了两项新的订阅服务。Apple TV+是一项在线订阅服务，而Apple Arcade是一项游戏订阅服务。这两项服务的价格都是每月4.99美元。这些服务将很快就会推出。

　　Apple TV+将与Netflix、Hulu、Prime Video和Disney+竞争。值得注意的是，Apple TV+是顶级公司中价格最低的订阅服务。在印度，这项服务每月仅需99卢比，不到1.5美元。

　　该公司的游戏订阅服务将让客户在该公司的平台上访问至少100款游戏。这项游戏服务有望改变移动游戏市场。

　　总体而言，苹果正在实现收入基础的多元化，摆脱对iPhone的依赖。多年来，该公司的服务部门一直是一个关键驱动力。该部门将继续以强劲的速度增长。

　　与此同时，该公司推出了相对便宜的iPhone，并下调了Apple TV+的订阅价格。该公司可能会考虑印度和中国的新兴市场，以提高销售额。

　　苹果的生态系统继续扩大并提高客户参与度，这是推动销售的一个关键因素。

　　苹果的估值和目标价

　　目前，该股的交易价格为每股220美元。分析师对未来12个月的平均目标价为224.48美元，暗示上涨潜力略高于2%。预计2019财年的销售额将下降2.6%，至2588.1亿美元。

　　苹果的营收在2020财年可能增长4.5%，至2,704.2亿美元，2021财年可能增长5.9%，至2,860亿美元。相比之下，2019年每股收益可能下降2.1%。到2020年，该公司的每股收益可能会增长9.2%，未来五年的年增长率将达到9.7%。苹果的股息收益率为1.4%。

　　与该股17.3倍的预期市盈率相比，该公司估值略高。

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