美图的“变现梦”：多次寻医未果 收购大街网或为“望梅止渴”

　　走过了十余年的美图，变现已经成为目前最大的“课题”。

　　8月28日，美图公司发布公告，将以发行股份及支付现金的方式战略投资大街网约57.09%的股权，交易总金额约3.95亿港元。交易完成后，大街网将独立运作，美图为大街网导流，而大街网也将进入美图的服务组合。

　　就在宣布收购大街网的前两天，美图公布了2019年中期业绩报告，但从各项业务指标来看，这份财报并没有给资本市场以及股民带来惊喜。

　　连年亏损 虽有流量但难以变现

　　8月26日，美图发布了2019年中期业绩报告，报告显示，美图公司上半年营收4.64亿元，同比下降4.7%；经调整净亏损1.72亿元，同比收窄41.4%。据媒体报道，从2013年开始，美图已经连续八年处于亏损当中。

　　财报显示，美图2019年上半年互联网业务营收为4.62亿元，占总收入比重由去年上半年的27.9%提升至99.7%；而智能硬件业务已慢慢被剥离，比重由72.1%降至如今的0.3%。美图上半年的在线广告收入为3.623亿元，较去年同期的2.849亿元增长27.2%。在线广告成为美图最大的收入来源，占总收入的78.1%。

　　另外，来自互联网增值服务及其他的收入约为1亿元，同比减少50.4%，美图方面称是由于美拍直播业务下滑导致。财报显示，2019年美拍直播收入减少71.1%，付费用户减少约为85.8%。

　　用户方面，美图月活跃用户数（MAU）为3.08亿，较2018年12月的3.06亿增长0.6%，国内月活数为1.96亿，下降1.4%，海外月活数为1.12亿，增长4.3%。其中美图秀秀月活跃用户数为1.23亿，增长5.1%；美颜相机月活数为7720.2万，下降2.4%；BeautyPlus月活数为6681.9万，增长12%；美拍月活数为977.2万，下降24.9%。

　　综合来看，美图用户增长已经到了瓶颈期，甚至有的业务开始流失用户，如何变现也成为了美图如今首要的问题。

　　不甘现状 多次改变却难筑护城河

　　上文中提到，美图月活跃用户数（MAU）为3.08亿，拥有大量的用户基础，且因为工具类软件的局限，广告自然成为了美图的变现方式之一。

　　分析人士认为，对于上市公司而言，单一的业务会导致企业盈利能力不强，美图单一的在线广告业务由此来看，也显得独木难支。

　　面对此情况，美图也多次寻求解决办法，试图寻找新的利润增长点。公开信息显示，美图先后推出过硬件类美图手机、社交类美拍、电商类美图美妆及工具类柚子相机、美颜相机等产品，但并没有改变现有局面。

　　2013年，美图推出旗下首款手机，随后针对学生、女性等定位推出了多款主打自拍的手机，吸引了不少眼球，曾为美图的主要赢利点。但美图却在去年11月发布公告称，与小米集团宣布达成战略合作伙伴关系，将旗下美图手机的品牌独家授权给小米集团。

　　公开数据显示，美图手机在2013年至2018年期间分别占美图总营收的60%、88%、90%、93%、83%、66%，虽当初取得了一定的成效，但2016年之后渐渐回落。据市场调研机构Counterpoint针对全球手机市场的调研数据显示，2016年中国品牌手机的出货量高达4.65亿部，而美图财报显示，2016年美图手机的出货量仅为74.83万部。此外，美图手机的毛利润率也不尽人意，2017年为23%，2018年降至-3.4%，亏损约5亿元。

　　利润、营收减少，手机业务出现亏损，这意味着美图“硬件盈利梦”的失败，于是美图不得不剥离手机业务，寻找其他的变现方法。

　　2014年5月，美图上线美拍，以“工具+社区”形式切入短视频，短期内用户突破一个亿，2016年1月，推出“直播”功能，6月推出“礼物系统”功能，曾火极一时。

　　但如今美拍盛极而衰，截至2019年6月，美拍已被竞争对手远远赶超，月活用户数从2017年上半年的1.51亿减少到了2019年上半年的977万。如上文所述，2019年上半年，美拍直播收入减少71.1%，每月付费用户减少约85.8%。美拍盈利能力下降、用户断崖式地减少，美图变现之路更加坎坷。

　　此外，2017年10月上线的电商平台美图美妆也在一年后停止运营。这也意味着运营不到两年的美图美妆失败。

　　困境重重 收购大街网是否是美图的一剂良药？

　　天眼查数据显示，大街网成立于2008年，大街网是一个社会化招聘网站及职业社交网络，主打“社交招聘”，曾获得知名投资人雷军等人投资，到2017年已完成六轮融资，并宣称将启动上市，但最终不了了之。

　　创立之初，大街网曾因创新性的B2C2C招聘模式而获得极大的关注度，受毕业生青睐，社交元素的加入也给大街网带来了毕业季的流量高峰期。后期，大街网拓宽战线，发展商务社交业务，甚至曾经一度想成为中国的LinkedIn；甚至发展了“大街直播”、读书问答等与招聘关联不大的业务，但并没有在行业内掀起波浪。目前来看，大街网的在业务拓展不仅没有成功，相反本身的社交招聘类产品声量也逐渐降低。

　　此外，今年2月，大街网还曾传出拖欠应届生工资2个月，强制实行997制度、变相裁员的消息，这让大街网的品牌在坊间大打折扣。自身能力的下降，加以同行业产品的不断发力，大街网处境不佳。

　　美图收购大街网的公告表示，美图当前的庞大用户中超过80%为35岁以下，大街网的社交招聘平台可为美图用户提供增值服务，从而提高美图用户的参与度和粘性。同时，这项交易也将加速大街网的壮大，从而通过个人和组织的订购、定向广告等，创造新的商业化机遇。

　　大街网既“输了血”，美图又寻找到了新的变现通道，看起来似乎是一笔好买卖，但具体的效果还需观察。

　　“美图的用户群体多为年轻女性用户，虽然能与如今巨大的女性经济市场相匹配，但一定程度上限制了用工的灵活性及群体的广泛性；大街网虽有创新型的社交招聘模式，但因企业招聘需求的具体落地，招聘市场对“社交”的概念也越来越冷淡化。”上述分析人士说。