汽车之家“封杀门”：利益分配模式或将重塑，先锋、贝莱德已向左

　　一场空前的危机正对汽车之家扑面而来。

　　1月13日，有消息称，上海永达集团下发通知，暂停汽车之家所有“新增会员、广告计划合作审批，未签约的均暂停，已签约会员平台未付款的，暂停付款”；通知内容与之前中升集团、运通集团、庞大集团(601258,股吧)通知内容类似。预计接下来会有更多经销商集团下发此类通知。

　　也就是说，目前市场上已经有至少4家经销商与汽车之家矛盾激化。

　　全国工商联汽车经销商商会迅速介入此事，于1月14日下午召开了沟通会，召集了汽车之家，以及庞大汽贸、运通集团等十几家经销商。会上，经销商对汽车之家产品、服务、价格等提出了意见，汽车之家承诺将不断创新产品和服务，帮助经销商提升新车销量。

　　商会会长朱孔源指出，“本次沟通会，开启了汽车之家与经销商集团和谐沟通的良好开端。通过持续不断的诚意沟通，相信任何问题都会得到妥善解决。”

　　但汽车之家的股价从9号“第一块多米多骨牌”中升集团倒下至今，已累计跌近15%。

　　截至发稿，华尔街见闻未获得汽车之家与一级经销商是否谈妥的正面回应。

　　在多名业内人士看来，汽车行业需求放缓、市场不景气是这场“封杀门”的主因，汽车经销商和服务平台的利益分配模式或因此而重塑。在此之前，贝莱德、先锋集团和道富集团等顶级金融机构似乎已“嗅”到这场变革的来临。

　　汽车行业需求放缓成归归因

　　寰盈国际首席策略官赵璞直言，此次与经销商的矛盾可以看作是市场不景气的结果，销售数据下滑、利润不达预期，经销商产生重谈利益分配得诉求，双方将进行新一轮的博弈，汽车之家无论是降低价格，或是提升服务效能，未来一段时期都将进入转型和积累得阶段。

　　在长城基金(博客,微博)国际业务部投资经理鲁恒军看来，“封杀门”得以发酵的核心原因是汽车整体行业需求放缓。

　　“第一，整车厂和经销商考虑成本核算，销售下降后自然广告性质费用支出下降；同时新增的线上消费者越来越少，线上销售线索质量在下降。第二，新的线上广告途径也在增加，比如抖音、今日头条等，汽车经销商也有更多的选择。如果在这个时候，广告商仍然提价而服务却没有实质的升级，不能带来销售的增长，那么汽车经销商可能不愿接受涨价。”

　　机构先知先觉

　　在此之前，一批顶级的国际金融机构似乎已“嗅”到汽车行业的变化。

　　据东方财富(300059,股吧)Choice数据统计显示，截至2018年12月31日，贝莱德、先锋集团、道富集团，和富国银行等11家机构均撤出汽车之家的主要股东之列，而其最新的主要股东的诺伊曼咨询（香港）有限公司和海湾国际银行（英国）有限公司也分别减持了21.07%和36.71% 至10.49万股和1万股。

　　值得一提的是，这两家机构的直接持股数，比去年三季度单家机构的持股数足足相差了一到两个“零头”。

　　有意思的是，看好蔚来汽车且又是特斯拉的最大外部投资者贝利吉福德也在去年四季度消失在汽车之家的主要股东之列。反映其对汽车行业细分领域有着不同的态度。

　　此外，在四季度消失在汽车之家主要股东之列的奥比斯艾伦格雷有限公司，在去年的6月20日亦减持了中国第二大汽车集团的东方集团(600811,股吧)的253万股。

　　它们的调仓换股，体现出对汽车销售市场下滑的趋势的预判。

　　寰盈国际首席策略官赵璞表示，行业格局变动的可能性不大，其他竞争者想要崛起，需要有强大得资本支持，还要越过汽车之家多年来建立的渠道、资源优势和用户信任，因此汽车之家被取代得可能性不大。

　　“但这一事件极有可能会导致汽车经销商和服务平台的利益分配模式变化，汽车之家在服务经销商得方式上可能会有所改变。”赵璞直言。

　　乾明资产高级研究员金山认为，从中期角度来看，双方会达成一定程度的妥协。长期看来，平台与经销商双方都会朝着完整的销售模式发展，即依靠自身引流、销售和服务，因为只有这样，才能减少竞争，摆脱制约。

　　他判断，经销商会借此事件，重新评估与互联网平台合作的模式与收益成本，未来会从自身的优势和劣势出发，大力寻求自身发展模式的变革。

　　“因为都基本具备抢占对方奶酪的实力，双方会在竞争中，逐渐向对方优势发展。结果可能就是经销商逐渐打通线上信息渠道，平台网与整车厂及其他服务商合作开展电商业务，且未来双方都还要面对互联网电商大佬等提供新销售模式的搅局竞争者。”

　　鲁恒军表示，在整体汽车行业需求放缓的大背景下，需要产业链各方共渡时艰。此外，汽车服务平台也要能够提供更精准的定位和深度有价值的服务提供给汽车经销商。

　　利益分配模式或将重塑

　　寰盈国际首席策略官赵璞表示，行业格局变动的可能性不大，其他竞争者想要崛起，需要有强大得资本支持，还要越过汽车之家多年来建立的渠道、资源优势和用户信任，因此汽车之家被取代得可能性不大。

　　“但这一事件极有可能会导致汽车经销商和服务平台的利益分配模式变化，汽车之家在服务经销商得方式上可能会有所改变。”赵璞直言。

　　乾明资产高级研究员金山认为，从中期角度来看，双方会达成一定程度的妥协。长期看来，平台与经销商双方都会朝着完整的销售模式发展，即依靠自身引流、销售和服务，因为只有这样，才能减少竞争，摆脱制约。

　　他判断，经销商会借此事件，重新评估与互联网平台合作的模式与收益成本，未来会从自身的优势和劣势出发，大力寻求自身发展模式的变革。

　　“因为都基本具备抢占对方奶酪的实力，双方会在竞争中，逐渐向对方优势发展。结果可能就是经销商逐渐打通线上信息渠道，平台网与整车厂及其他服务商合作开展电商业务，且未来双方都还要面对互联网电商大佬等提供新销售模式的搅局竞争者。”

　　鲁恒军表示，在整体汽车行业需求放缓的大背景下，需要产业链各方共渡时艰。此外，汽车服务平台也要能够提供更精准的定位和深度有价值的服务提供给汽车经销商。