巨头儿女终长成-自立门户的苏宁金融

　　戊戌年的倒数第三天，苏宁易购发布公告，公司控股子公司苏宁金服引入战投，将募集100亿元，并且，这个已经成熟的大孩子，将从苏宁易购独立拆分出来，不再纳入苏宁易购的合并报表之中。

　　原本对于苏宁金融来说，前面已有BATJ几位老大哥开路，拆分之后的发展只需按图索骥就好。不过，如今的大蛋糕已经不是想分就分，来者即拿的时候了。

　　此时，苏宁金融对标的几大竞争对手度小满金融、京东金融、腾讯金融、蚂蚁金服的估值分别是230亿人民币、200亿美元、1400亿美元，1500亿美元，苏宁金融的体量在其中排列倒数第二，要想弯道超车，还得看这辆马车几个轱辘是否给力。

　　没有硝烟的牌照战争

　　有一个段子，某金融公司老总问经理：“什么是我们公司最宝贵的资源？”经理骄傲地回答：“优秀的员工！”老总怒批：“错，是牌照！”

　　牌照这个东西，很多领域都是发一块少一块，几大巨头对于牌照的争夺都是不惜一切代价，这一点在此前蚂蚁金服为了得到A股券商牌照入股德邦证券就能得到印证。

　　目前看来，班长阿里一手拿着银行、保险、基金、支付、征信、小贷，港股券商等牌照，副班长腾讯也紧紧抓着第三方支付、征信、银行、基金销售、小贷、保险、券商等金融牌照。回头看看苏宁，居然不遑多让，坐拥第三方支付、消费金融、小贷公司、融资租赁、商业保理、基金支付、基金销售、私募基金、保险销售、企业征信、预付卡、海外支付、 融资租赁以及商业银行在内的 14 张金融牌照。

　　值得注意的是，其中消费金融牌照的含金量非常高，据不完全统计，近年来消金牌照的批复逐年递减，2016年，银监会批复了华融、晋商、盛银、长银、包银、中原6家消费金融的筹建牌照；2017年缩减为4家；2018年，获得消金牌照的仅有金美信消费金融和中信消费金融两家。而苏宁仿佛未卜先知般在2014年底就将其收入囊中。

　　盈利能力亟待突围

　　尽管手握众多牌照，苏宁金服披露的财报显示，苏宁金服2018年前三季度营收21.65亿元，净利润2.09亿元，经营活动产生的现金流量净额为-82.62亿元。和2017年相比只是稍稍宛转了颓势。苏宁方面此前向媒体表示，近期在获客、金融科技等方面有较大投入。

　　虽然早在28年前，苏宁就在南京创下第一家专营店，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型企业商业集团”，而O2O成效凸显、互联网转型落地是4年前才发生的事情，苏宁金服做金融也是在2017才开始，相比其他几位选手相比还有较大差距。

　　不过，从经营范围上看，苏宁属于“广撒网”，苏宁金服依靠苏宁体系下多达近10000家的苏宁广场、易购生活广场，小店、零售云店，以及易购云店、极物、苏鲜生、红孩子、影城、体育、汽车超市等专业店，将旗下第三方支付、供应链金融、理财、保险销售、基金销售、众筹、预付卡等金融业务进行整合，待业务成熟后降低获客和业务扩展的开支，是否能实现现金流变正仍然值得期待。

　　赚钱还得靠科技

　　2019年金融领域什么发展最值得幻想？恐怕Fintech自认第二，就没有人会拍着胸脯说自己敢稳坐第一。无论是风控、获客、贷后催收，都极易形成技术壁垒。

　　现在看来，金融科技主要的方向还是大数据以及人工智能为主，虽然区块链尚未成熟，但也是发展的重要目标，纵观行业，BATJ纷纷选择和国有大行组对子，形成了中行+腾讯、农行+百度、工行+京东金融、建行+阿里的局面，而苏宁将目光瞄准了交通银行(601328,股吧)，双方在2017成功携手，共同设立了交行-苏宁智慧金融研究院，重点开展云计算、数据处理技术、人工智能、VR/AR等前沿基础性科技以及智能商务、智能交互等跨界合作研究。

　　据悉，苏宁金服现有的成果主要在聚焦生物特征识别、大数据风控、物联网金融、区块链、金融AI和金融云六个方面。例如六大维度实时监控的CSI风控大脑、汇集130万家企业数据、每家500维度的企业知识图谱和“幻识”反欺诈情报图谱、伽利略信用风险模型矩阵等。

　　前路在何方？

　　对于苏宁金服之后是否上市，业内也是揣测不一，有人认为其可能像BATJ一样安安静静做着独角兽。

　　不过，苏宁真像BATJ一样，各个都是不差钱的主儿吗？在宣布将苏宁金服拆分的前一天，A股收盘后，苏宁易购发布公告，将把持有的阿里巴巴集团股票择机出售。

　　其实从2017年开始，苏宁就选择了急流勇退，两次出售手里的阿里股权，本次出售预计能获得18.627亿美元，实现净利润约人民币52.05亿元。业内人士分析，其中一个原因就是太差钱了，虽然前两年苏宁财报表面上光鲜夺目，净利润方面2017年全年为42.13亿元，2018年前三季度为61.27亿元，不过，大部分收入都依靠前两次出售手里的阿里股权。

　　亦或许是前段时间360金融独立上市给的启发，有分析人士认为，苏宁金服在独立之后，极有可能踏上赴美IPO的道路。

　　在已经过去的2018年，苏宁易购股价跌去19.85％，出售阿里股价不是长远之计，将自己亲儿子送上市也不失为一种办法。

　　此外，脱离了襁褓的苏宁金服，在业务拓展方面也会更加应付自如，此次苏宁金服向投资者增资扩股17.857%新股，募集资金100亿元。本轮融资扩股后，苏宁易购在苏宁金服股权结构中的持股比例由此前的50.100%变为目前的41.154%，排在第二位的是苏宁金控，持股比例由此前的37.970%变为目前的45.888%。

本文首发于微信公众号：锐观察。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。