3G运营商从投入到盈利将缩短周期

2011年07月20日18:24  来源:中国广播网
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  中广网北京7月20日消息 据经济之声《交易实况》,报道,湘财证券研究员周明巍20日做客节目,解读通讯行业投资机会。周明巍认为,和欧美国家相比,中国3G运营商从投入到盈利的周期在我国会缩短。以下为节目文字实录。

  主持人:前不久看新闻说现在苹果已经要和移动来搞4G的相关合作,是不是要离联通而去,是不是联通股价也就此没戏了,想跟您求证一下。

  周明巍:首先说一下苹果和4G之间的关系,苹果从原来做电脑逐渐转到做手机,风靡全球以后市值上升非常快,主要原因是iPhone卖得非常得火。中国移动也非常有意愿想和苹果进一步合作。但是中国移动使用3G制式是TDS-CDMA,这个制式在全球其他地方还没有大规模商用,苹果目前还没有出符合移动3G制式的iPhone手机,所以至少在短期内推出符合移动需求的3G手机可能还要等待一段时间。

  第二个问题是苹果和联通的关系,去年联通对苹果手机进行大规模促销,为联通带来了很多高端客户。但是从今年开始,目前移动手机或移动智能终端有两大智能化的平台都受到消费者认可,一是苹果,还有一个是谷歌的安卓平台,这两个平台目前已经逐渐出现“马泰效应”,越来越多的应用程序围绕这两个终端开发。

  所以联通除了苹果以外,他也开始大规模对安卓平台手机进行补贴活动,未来联通发展不完全捆绑在和苹果合作上。

  主持人:有机构对未来3G用户增长保持相对乐观,不知道您认不认同这个看法?

  周明巍:联通每个月3G用户数都牵动着千千万万投资者的心,6月份再次攀升180万较高数字,其实不光看绝对数量,更多要看相对数量。从去年第四季度开始不断攀升,到6月份,3G新增用户占比达到81.6%。现在很多消费者再去新购买手机或者新入网的时候,他首先想到的是3G,3G已经从原来一开始的导入期,转变到了大家都开始认可3G业务的服务。

  主持人:所谓的3G技术和3G的移动通讯设备会给运营商、设备制造商乃至整个产业链带来什么好处?

  周明巍:从3G建网来看,过去两年运营商资本开支,每家都投入近千亿元资金建造全国性网络。从运营商盈利或收入角度来说,过去两年联通3G网络建设和固网宽带大规模投入,导致它过去两年是在投入期,它的净资产收益率低于全球一些成熟运营商,全球大概水平在6%到7%,未来联通也逐渐修正、恢复到这个平均水平。

  主持人:3G网络建设,国内和全球基础设施投入加大,对设备供应商应该是好事,但是对于像联通这样的运营商是不是意味着支出可能增大?短期之内投入增加,利润又没见着,报表甚至会比以前更难看吗?你怎么看这个有点矛盾的问题?

  周明巍:过去两年报表不是很好看,但是2000年的时候,美国、欧洲那些地方率先开通3G服务,当时这些国家运营商整体盈利能力大幅度下降,下降较快,但是过了两三年的导入期以后,随着大家逐渐的认可这个服务以后,这个盈利的能力也会慢慢的慢慢的抬上来。对于我们国家的运营商来说,其实我们更占优势,因为我们现在3G服务和3G应用远远丰富过2000年的水平,所以3G从投入到盈利的周期在我们国家会缩短。

  主持人:有朋友说不看好联通,因为信号差、用户少,和移动相比似乎没有什么优势,所以他也不买联通的股票,觉得没什么前途。您怎么来看他这种观点?

  周明巍:要一分为二来看,第一,联通网络覆盖以前确实比移动要差一些,但通过这两年的建设,联通3G覆盖在全国是最好的运营商,所以要选3G,选联通相对可能体验会更好。

  股票从长期看,使用3G是为各种各样的丰富多彩的应用,这种丰富多彩的应用也导致整个行业产业链的变化,原来大家的增值服务围绕着运营商,现在这些服务围绕着终端或者终端平台来开发。第三方软件商绕开运营商,运营商靠通道流量产生盈利,全球现在也有这个趋势,电信运营商收入增长慢于整个电信数据业务量爆发式增长,由于这种趋势的存在,一定程度上抑制了运营商盈利能力的进一步提升。因为将不断有由于数据爆发式增长,有不断扩容需求。

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