破的是.com泡沫 还是中国.com泡沫?

2011年06月20日09:29  来源:证券市场周刊 作者:赵岩
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  中国.com泡沫破灭的说法不准确,准确的说法应该是,中国公司到美国圈“容易钱”的好日子结束了。就美国而言,.com远没到破灭的时候,某种意义上,恐怕才刚刚开始。

  【《证券市场周刊》特约作者 赵岩】据说,人在未老前经历过泡沫是非常幸运的。这样,下次泡沫猝不及防的到来,就变成了心中有数。

  所谓“危机”,从危险向机遇的转变确实仰赖经验,但第一次.com泡沫的经验对第二次.com泡沫似显不足。它忽如一夜春风来,当春风还在,泡沫却似乎已经破灭了。至少,中国.com破灭的讨论声已经响起。

  但是破灭的是.com泡沫?还是中国.com泡沫?这是个值得讨论的问题。

  2011年已经成为2000年以来互联网公司IPO数量最多的一年,目前已经有300家公司申请2011年IPO。

  今年以来,登陆美股的共有13家中国企业,互联网公司则有8家,另有迅雷、土豆等蓄势待发。伴随着中概股信任危机,中国网络科技股过去50天的股价锐挫,相对于年内高点基本上尽数腰斩。

  事实上,最近几周美国股市情况并不如意。投资者持续抽回资金,但IPO的科技公司股价相对平稳,投资者热情尤存。

  分析中国.com的凄冷遭际,人人网陈一舟称:换位思考来看,美国投资人应该更喜欢投本土的互联网公司,因为中国.com作为外来者,双方毕竟沟通不畅。而当中国公司蜂拥而至,更容易让投资人产生泡沫的想法。

  似乎没错,但有地方却又不对头。

  沟通不畅、更喜欢本土.com公司的美国投资者,接纳并追捧了第一代中国互联网公司,造就了新浪、网易等科技神话。又再次接纳和追捧了第二批中国互联网公司,包括人人、优酷。从市盈率等指标看,今年稍早他们对中国.com还表现出高于本土.com的热情。只是,现在热潮戛然而止,原因不消多说。

  中国.com泡沫破灭的说法也不准确,准确的说法应该是,中国公司到美国圈“容易钱”的好日子结束了,第二波中国互联网公司赴美圈钱的热潮已经画上了句号。

  冰冻三尺非一日之寒,破冰也不是一日之功,但机会转瞬即逝,中国.com正在眼看机会流逝。他们丢掉了参与第二次.com泡沫狂欢酒会的邀请函,丧失一次在美融资的历史性机遇。

  就美国而言,.com远远没到破灭的时候,某种意义上,上市的和待上市的网络科技公司正推高硅谷房价,并且故事才刚开锣。

  5月,Facebook总部所在地Palo Alto的独立住宅价格中值同比上涨了20%,达到163万美元。而Linkedin总部所在的Mountain View则上涨了3.1%,加州大学伯克利分校费舍尔房地产与城市经济中心(Fisher Center for Real Estate and Urban Economics)主任罗森(Ken Rosen)表示,“故事才刚刚开始,我预计我们将在未来几年见证一个爆炸式增长。”

  要知道,当硅谷房价上扬,全美的房价仍在持续下跌,投资总是追逐那些有成长和机会的行业和地区。从全美VC联合会(National Venture Capital Association)的数据看,集中着美国科技创新公司的硅谷,去年得到233亿美元VC投资中的四成,今年VC摩拳擦掌,准备造就一个回归之年。

  而从宏观看,.com泡沫的土壤非常肥沃。中国流动性过于充沛令全民PE,而美国混业经营的金融机构资金极度充盈。从投资选择讲,目前全球良好的投资选择却极有限。

  曾经疯狂的日子还没到来,目前的复苏是错误的复苏还是可持续的复苏,没人知晓。可以确定的是,科技创业的狂欢远未过去

  这场狂欢中,中国嘉宾遭受着冷遇,并不意味对.com的热情总体冷却。是泡沫,迟早会破灭,但现在破灭的不是.com泡沫,而是曾经人见人爱的“中国概念”。

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