电信重组:双寡头还是三角式
作者:幸玮而在重组后期,3G 网络的初步建设竣工,运营商的深度营销和产品差异将会起到关键作用。几方势力有可能重新把资费竞争作为主要竞争策略。
国泰君安分析师陈亮表示,重组后将形成三大全业务运营商的新竞争格局,中移动依旧占垄断位置、合并后的新联通及网通依旧实力最弱。合并后的新联通网通将获得最成熟的WCDMA 制式,但从竞争格局看将受制于新电信、中移动两大集团的长期压力。“长期来看,中移动在未来2-3 年仍将是绝对垄断位置难以撼动的强势运营商。新中国电信的竞争实力有望快速提升、与中移动的差距将缩小。”
信息产业部电信研究院研究人士认为,如果照此态势,中国电信在2009 年以后,新业务发展的新增规模和新增收入均会超过中国移动的增量,若干年后中国电信有可能重新坐上电信运营市场的头把交椅。“很快,我们就可以看到电信业会不会回到这个怪圈中。”
电信重组争论未定 各方暗中发力
不过,实际结果有时却和期待相反。2007年,中国移动占据市场绝对垄断地位。中国移动占电信业新增收入市场份额已超过90%,新增利润份额超过140%。中国移动已经逼近绝对市场垄断。相比之下,两家固网运营商相形见绌,2007年中国电信前三季的经营收入为1312亿元,净利润172亿元,比上年同期仅增长2.8%;净增用户只有557万户。中国网通截至2007年12月,本地电话用户数较上年同期大幅流失411.4万户。电信业力量失衡的鸿沟呈不断扩大加速态势。
中国网通副总经理朱立军2007年在提交给“两会”的报告中提到,中国电信拆分后的实际结果是:中国网通的市场规模和收入规模是中国电信的一半,利润只有中国电信的六分之一,资产负债率却比中国电信高10%,这对于规模效应明显的电信企业来说,双方谁强谁弱非常明显。
“从当前行业竞争来看,电信业似乎又回到了拆分中国电信前的局面。”国资委主任李荣融表示。
政府层面、产业链层面对运营商之间实力的严重失衡早已心知肚明,3G牌照发放的基础在重组的无限延迟下受限,难以在运营商之间形成有效竞争。业内人士普遍认为,为了改变这种失衡的局面,电信重组似乎不可避免。
“通过某个政府部门行政手段来解决电信市场失衡有失理性,市场调节才是最好方式。”北京邮电大学教授舒华英认为,“放宽市场准入、用资本作为纽带来平衡,才有可能解决目前电信产业的失衡问题。”
电信版图前世今生
一个集权、一个放权;一个干预,一个平衡。行政力量和市场手段的适当均衡使用,将成为中国电信业有效重组的两大方式,按照中国前几次重组的脉络和经验,资本纽带少不了海外重组模板带来的参考。
从2004年起至今,美国电信业就开始新一轮的整合,分别引发了两起平行收购和两起垂直收购:Cingular收购AT&T无线、Sprint收购Nextel;西南贝尔收购AT&T、Verizon收购MCI,总额超过1200亿美元。
美国电信业改革一直是中国电信业改革的参照系。AT&T将近一个世纪都处于独霸一方的时代,垄断了当时的长途和市内电话服务,运营6000万英里的电话线路,年收入达170亿美元。后来,AT&T迫于MCI近十年诉讼压力而解体,从1984年1月1日起,AT&T被肢解为经营市话和地区性长途的7个独立的贝尔公司、经营长话业务的AT&T、设备制造和贝尔实验室。中国电信北京研究院副主任蔡翔表示,Verizon和MCI耗资400多亿美元的合并,这个数额是对长途运营商的贬损性估值。“除了资本市场评价体系的混沌外,还有管制的混沌。”
美国电信的民营化趋势,增加竞争,给客户带来利益,到底能给中国的电信改革打上多深的烙印?
“美国采取的拆分也是一种不对称管制,这和现在的技术和业务潮流发展背道而驰。”舒华英认为,“应该给所有的运营商以平等的竞争权,国家的监管应该寿终正寝。”
类似的看法总是不乏得到印证。“推迟重组总体上讲不利于整个电信业的发展。随着行业的发展,再过几年,固网运营商可能会消失,代之以融合业务运营商。国家考虑更多的应是资产如何布局才能产生最大效益。”信息产业部电信研究院副总工程师、电信专家陈金桥表示,“为了形成几家实力接近的电信运营商,现阶段电信业改革,国家应尽快选择最佳时机进行重组,形成有效的竞争格局。”
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